एक आश्चर्यजनक घोषणा की संभावना एसएंडपी 500 के प्रभावशाली 3.3 ट्रिलियन डॉलर के रिबाउंड को बाधित कर सकती है, जिसके बाद अगस्त की शुरुआत में वैश्विक विकास दर में गिरावट आई, जिससे साल की सबसे खराब बिक्री हुई। इसके बावजूद, सात सत्रों की जीत की लकीर पर इक्विटी बेंचमार्क के साथ, बैलों ने नियंत्रण हासिल कर लिया है। बैंक ऑफ अमेरिका कॉर्प द्वारा उद्धृत ईपीएफआर ग्लोबल डेटा के अनुसार, निवेशकों ने बुधवार तक सप्ताह में अमेरिकी इक्विटी में 5.5 बिलियन डॉलर का निवेश किया।
ब्लूमबर्ग ओपिनियन स्तंभकार और न्यूयॉर्क फेड के पूर्व प्रमुख बिल डुडले का सुझाव है कि पॉवेल संभवतः संकेत देंगे कि कड़ी मौद्रिक नीति अब आवश्यक नहीं है। हालाँकि, डुडले को उम्मीद नहीं है कि पॉवेल पहली कटौती के आकार को निर्दिष्ट करेंगे, विशेष रूप से 6 सितंबर को आने वाली नौकरियों की रिपोर्ट के साथ, जिस पर फेड 18 सितंबर को अपने अगले नीति निर्णय से पहले विचार करेगा।
वॉल स्ट्रीट को उम्मीद है कि इस गर्मी में बाजार की सबसे खराब उथल-पुथल खत्म हो गई है, एसएंडपी 500 अपने सर्वकालिक उच्चतम स्तर से केवल 2% कम है। व्यापारियों को आगे एक शांत बाजार की उम्मीद है, जैसा कि लाभ पर दांव लगाने वाले अनुबंधों के सापेक्ष, कॉबोई अस्थिरता सूचकांक में गिरावट पर सट्टेबाजी के विकल्पों में उच्च खुले ब्याज से पता चलता है।
इस आशावाद के बावजूद, व्यापारियों ने सितंबर में दर में कटौती पर अपना बड़ा दांव वापस ले लिया है, अब अगले महीने मूल्य निर्धारण में लगभग 30 आधार अंकों की ढील दी जा रही है। इससे पता चलता है कि जैक्सन होल से कथित बाजार जोखिम कम हो रहा है, यूएस बैंक के हेनलिन के अनुसार, निवेशकों को अब आक्रामक कटौती की उम्मीद नहीं है, जिसका उपयोग ऐतिहासिक रूप से धीमी वृद्धि का मुकाबला करने के लिए किया गया है।
जैक्सन होल में फेड अध्यक्ष का भाषण आम तौर पर शेयर बाजार पर महत्वपूर्ण प्रभाव नहीं डालता है जब तक कि यह मौद्रिक नीति में एक बड़े बदलाव से पहले न हो। अगस्त 2022 में जैक्सन होल में पॉवेल की उपस्थिति, जहां उन्होंने मुद्रास्फीति से निपटने के लिए प्रतिबंधात्मक मौद्रिक नीति बनाए रखने की आवश्यकता की चेतावनी दी थी, व्यापारियों के दिमाग में अभी भी ताजा है। उस दिन स्टॉक 3.4% गिरा और अगले सप्ताह में 3.3% और गिर गया।
2024 में तीन नीति-निर्धारण बैठकें शेष हैं, व्यापारी शर्त लगा रहे हैं कि फेड दरों में कटौती करके श्रम बाजार की कमजोरी के संकेतों का जवाब देगा क्योंकि मुद्रास्फीति अपने 2% लक्ष्य के करीब पहुंच गई है। जुलाई में लगातार चौथे महीने अंतर्निहित उपभोक्ता कीमतों में कमी आई, जबकि मजबूत खुदरा बिक्री डेटा ने मजबूत उपभोक्ता खर्च का संकेत दिया, जिससे अधिकारियों को कम आक्रामक नीति रुख पर विचार करने की अनुमति मिली।
पिछले सप्ताह के मजबूत शेयर बाजार प्रदर्शन के बाद सोमवार को डॉलर के कमजोर होने से वॉल स्ट्रीट ने अपना लाभ बढ़ाया। उम्मीद है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था मंदी से बच जाएगी और मुद्रास्फीति कम होने से ब्याज दरों में कटौती का चक्र शुरू हो जाएगा, जिससे बाजार में तेजी आई है।
अमेरिका में, फेडरल रिजर्व के सदस्य मैरी डेली और ऑस्टन गूल्स्बी ने हाल ही में सितंबर में ढील की संभावना पर प्रकाश डाला। इस सप्ताह होने वाली आखिरी नीति बैठक के मिनटों से इस नरम दृष्टिकोण को मजबूत करने की उम्मीद है। आगामी पेरोल रिपोर्ट के आधार पर, वायदा बाजार पूरी तरह से तिमाही-बिंदु चाल में मूल्य निर्धारण कर रहे हैं, जिसमें 50 आधार अंक की कटौती की 25% संभावना है।
ढीली नीति पर विचार करने वाला फेड अकेला नहीं है। उम्मीद है कि स्वीडन का केंद्रीय बैंक भी इस सप्ताह दरों में 50 आधार अंकों की कटौती कर सकता है। मुद्रा बाज़ारों में, डॉलर 0.77% गिरकर 146.47 येन पर आ गया, जबकि यूरो मजबूत होकर $1.103 हो गया, जो पिछले सप्ताह के $1.1034 के शिखर से थोड़ा नीचे है।
भले ही बाजार स्थिर हो गए हैं, यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि दो सप्ताह पहले वैश्विक बाजार में बिकवाली के पीछे के आर्थिक बुनियादी सिद्धांत पूरी तरह से गायब नहीं हुए हैं, जैसा कि डॉयचे बैंक के मैक्रो रणनीतिकार हेनरी एलन ने कहा है।
