Inversión antes de los recortes de la Reserva Federal

19.08.2024

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Wall Street está repleto de especulaciones sobre si el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, anunciará los próximos recortes de las tasas de interés en la conferencia anual del banco central en Jackson Hole, Wyoming. Esta anticipación tiene implicaciones significativas para los administradores de dinero que recientemente han invertido fuertemente en acciones de Big Tech, lo que llevó al índice S&P 500 a nuevas alturas. Los mercados esperan que la Reserva Federal comience a reducir los costos de endeudamiento en su reunión de Septiembre.

La posibilidad de un anuncio sorpresa podría interrumpir el impresionante repunte de 3,3 billones de dólares del S&P 500, que siguió a un susto de crecimiento global a principios de Agosto que desencadenó la peor ola de ventas del año. A pesar de esto, los alcistas han recuperado el control, con el índice de referencia de acciones en una racha ganadora de siete sesiones. Los inversores invirtieron 5.500 millones de dólares en acciones estadounidenses en la semana que finalizó el miércoles, según datos de EPFR Global citados por Bank of America Corp.

Bill Dudley, columnista de Bloomberg Opinion y exdirector de la Reserva Federal de Nueva York, sugiere que Powell probablemente indique que ya no es necesaria una política monetaria restrictiva. Sin embargo, Dudley no espera que Powell especifique el tamaño del primer recorte, especialmente con un informe de empleo previsto para el 6 de Septiembre, que la Reserva Federal considerará antes de su próxima decisión de política el 18 de septiembre.

Wall Street tiene la esperanza de que lo peor de la agitación del mercado de este verano haya pasado, con el S&P 500 a solo un 2% de su máximo histórico. Los operadores anticipan un mercado tranquilo por delante, como lo demuestra el alto interés abierto en las opciones que apuestan por una disminución en el índice de volatilidad Cboe, en relación con los contratos que apuestan por ganancias.

A pesar de este optimismo, los operadores han reducido sus grandes apuestas a una reducción de las tasas en Septiembre, y ahora prevén aproximadamente 30 puntos básicos de flexibilización el próximo mes. Esto sugiere que el riesgo de mercado percibido de Jackson Hole está disminuyendo, ya que los inversores ya no esperan recortes agresivos, que históricamente se han utilizado para contrarrestar la desaceleración del crecimiento, según Hainlin de US Bank.

El discurso de un presidente de la Fed en Jackson Hole normalmente no tiene un impacto significativo en el mercado de valores a menos que preceda a un cambio importante en la política monetaria. La aparición de Powell en Jackson Hole en Agosto de 2022, donde advirtió sobre la necesidad de mantener una política monetaria restrictiva para combatir la inflación, todavía está fresca en la mente de los operadores. Las acciones cayeron un 3,4% ese día y cayeron otro 3,3% la semana siguiente.

Con tres reuniones de fijación de políticas restantes en 2024, los operadores apuestan a que la Fed responderá a las señales de debilidad del mercado laboral recortando las tasas a medida que la inflación se acerca a su objetivo del 2%. Los precios al consumidor subyacentes disminuyeron por cuarto mes consecutivo en julio, mientras que los sólidos datos de ventas minoristas indicaron un gasto de consumo sólido, lo que permitió a los funcionarios considerar una postura política menos agresiva.

Wall Street amplió sus ganancias, ya que el dólar se debilitó el lunes, tras el sólido desempeño del mercado de valores de la semana pasada. Las expectativas de que la economía estadounidense evitará una recesión y que el enfriamiento de la inflación conducirá a un ciclo de recortes de las tasas de interés han animado a los mercados.

En Estados Unidos, los miembros de la Reserva Federal Mary Daly y Austan Goolsbee destacaron recientemente la posibilidad de una flexibilización en septiembre. Se espera que las actas de la última reunión de política monetaria, prevista para esta semana, refuercen esta perspectiva moderada. Los mercados de futuros están descontando plenamente un movimiento de un cuarto de punto, con una probabilidad del 25% de un recorte de 50 puntos básicos, dependiendo del próximo informe de nóminas.

La Fed no es la única que está considerando una política más laxa. También se espera que el banco central de Suecia recorte las tasas esta semana, posiblemente en unos enormes 50 puntos básicos. En los mercados de divisas, el dólar cayó un 0,77% a 146,47 yenes, mientras que el euro se fortaleció a 1,103 dólares, justo por debajo del máximo de la semana pasada de 1,1034 dólares.

Si bien los mercados se han estabilizado, es importante recordar que los fundamentos económicos detrás de la liquidación del mercado global hace dos semanas no han desaparecido por completo, como señaló el estratega macroeconómico del Deutsche Bank, Henry Allen.

Reseñas de mercado

Estrategias para invertir en acciones e índices

Los mercados bursátiles mundiales experimentaron notables fluctuaciones el lunes, ya que los inversores reaccionaron a los principales datos económicos y los informes de ganancias. Tanto los índices bursátiles estadounidenses como los europeos cayeron, lo que refleja la mayor incertidumbre en el panorama financiero.

Meteórico ascenso del oro en medio de la guerra Israel-Hamás

El precio del oro ha experimentado recientemente una importante recuperación, subiendo más del 1,0% hasta cotizar en los 2.660 dólares la onza troy. Este resurgimiento se atribuye en gran medida al aumento de las tensiones geopolíticas tras la invasión terrestre del Líbano por parte del ejército israelí, que ha aumentado la demanda de oro como activo de refugio seguro. Varios factores han contribuido a los recientes movimientos de los precios del oro.

Movimientos claves del mercado petrolero para invertir

Arabia Saudita está preparada para cambiar su estrategia de producción de petróleo, alejándose de su objetivo no oficial de 100 dólares por barril. Este cambio se produce mientras el reino se prepara para aumentar gradualmente su producción mensual de petróleo, con el objetivo de agregar un total de 1 millón de barriles por día para Diciembre de 2025. Este cambio de política reconoce la debilidad actual de los precios del petróleo y tiene como objetivo estabilizar el mercado al tiempo que garantiza la estabilidad económica del reino a través de fuentes de financiación alternativas.

Gigantes tecnológicos chinos listos para crecer

La reciente decisión del Banco Popular de China (PBOC) de recortar los tipos de interés ha tenido un impacto significativo en los mercados financieros. Esta medida, destinada a revitalizar la segunda mayor economía del mundo, ha dado lugar a importantes ganancias en las acciones chinas y los fondos cotizados en bolsa (ETF).

Gas natural. ¡Se acerca el invierno!

Los precios del gas natural han experimentado importantes fluctuaciones debido a diversos factores globales. La disminución del consumo de energía en Estados Unidos y Europa ha ejercido una presión a la baja sobre los precios, mientras que las tensiones geopolíticas, en particular en Oriente Medio, han perturbado el comercio mundial y el suministro de energía. Además, Europa está lidiando con las consecuencias de una crisis energética provocada por la invasión rusa de Ucrania.

Incertidumbre del Bitcoin

La criptomoneda Bitcoin (BTC) experimentó una caída en las primeras operaciones del viernes 6 de Septiembre, tras una caída de más del 3% el día anterior. Los participantes del mercado habían anticipado una reducción de 25 puntos básicos en la tasa de fondos federales, lo que podría impulsar potencialmente la criptomoneda tradicional. Sin embargo, Bitcoin ha caído alrededor del 24% desde su máximo histórico el 14 de Marzo, debido a la falta de nuevas narrativas para impulsar el sentimiento alcista.

Cambios en el mercado petrolero: ¿comprar o vender?

Los precios del petróleo han mostrado una tendencia a la baja recientemente, influenciados por las expectativas de un aumento de la producción de la OPEP+ a partir de Octubre. También, las señales de una demanda débil en las principales economías como China y Estados Unidos han suscitado preocupaciones sobre el crecimiento futuro del consumo.

El oro y la plata vuelven a subir

El mercado del oro está experimentando actualmente un impulso positivo, con precios que se negocian en territorio favorable en el gráfico diario. A pesar de estar limitado por el límite superior de un canal ascendente de cinco meses y el máximo histórico, la perspectiva general sigue siendo alcista debido a los acontecimientos recientes.